德国总理 默克尔反对 美国放弃 新冠 疫苗 专利保护的提议，这使该构想能否获得足够国际支持并真正兑现被打上了一个问号。


  德国政府一位发言人周四在电子邮件中表示，美国的 计划将给 疫苗生产带来“严重麻烦”。


  业界认为，如果研发的背后没有利润激励，制药商将来可能不会 积极地制造疫苗。


  例如，BioNTech公司周四便称，新冠疫苗专利并非疫苗 供应的限制性因素，就中期而言， 豁免疫苗专利不会推动全球供应的增加。


  默克尔表态反对美国支持豁免后，美股转涨，疫苗股跌幅显著收窄。


  近期通胀 走高以及4月FOMC纪要中部分委员提及QE 减量，都使得 市场担心减量可能为时不远。


  毕竟2013年 5月“ 削减 恐慌”的 冲击还历历在目。


  　　短期内价格仍有上行压力，且环比增速更值得关注，我们测算如果年内接下来月环比平均水平能够控制在0.2%，那么5月就将是CPI同比高点，因此下一次FOMC会议（6月15~16日）前公布的5月非农和CPI至关重要。


  我们倾向于认为，美联储仍有望维持相对耐心待就业市场年底附近充分修复，四季度是可能开启减量的时点，而此前会议或成为沟通的窗口。


  　　回顾看，2013年5月22日伯南克首次提及可能在未来削减QE3购买规模，引发市场动荡，12月18日QE减量 正式开始，一直到2014年10月29日QE3结束。


  　　1）冲击最大的阶段是削减恐慌 预期而非正式开始减量，而其根源又主要来自超预期的意外恐慌。


  待真正QE减量开始时，反而基本没有太大反应。


  因此即便未来开始沟通QE，其冲击力度可能也不像当时那么显著。


  　　2）跨资产：股>债>大宗；美元先弱后强。


  在最恐慌的阶段，由于美债 利率的快速上冲，全球主要资产普遍承压，尤以比特币、部分新兴市场跌幅最大，同时黄金、铜等大宗商品也普遍回调。


  　　3）利率内部：预期阶段快速上冲，且实际利率主导；正式开始后长端见顶回落、短端逐渐走高，曲线转为熊平。


  因此往后看，短端利率更值得关注。


  　　4）股市内部：发达好于新兴，估值回调为主。


  　　5）风格板块：下游>金融>上游。


  同时，成长风格表现都要好于整体市场。


  由两党罕见共同支持的 众议院法案仍对 科技行业发出了一个强有力信号，即两党议员都认为 科技巨头已经掌握了太多权力，担心因此导致不公平竞争和遏制创新。


  而这些美国估值最高的科技公司如果被迫改变商业实践，自然会对每个人的 生活与工作各方面产生影响，因为它们的产品和服务已与现代生活密不可分。


  除了 国会改革 反垄断法的立法努力之外，美国联邦政府行政执法机构也在向科技巨头“找茬”。


  Google和Facebook都在抗争相关的反垄断诉讼，亚马逊和苹果也正接受 反垄断调查。


  众议院 司法委员会此前便建议修改反垄断法，以更好应对 数字时代的市场竞争新形势。